最佳答案债市监测实时报告 一、 债市趋势 五日财经面面观 截至3月5日，中国债市经历了持续震荡的一周。在全球新冠疫情不断扰动，全球经济增长继续放缓的背景下，中国债券市场呈现了相对稳...
债市监测实时报告
一、 债市趋势
五日财经面面观
截至3月5日，中国债市经历了持续震荡的一周。在全球新冠疫情不断扰动，全球经济增长继续放缓的背景下，中国债券市场呈现了相对稳定的态势。
金融扩张政策的推出，包括财政部宣布将新增专项债发行规模5万亿元、4月1日起降低小型微利企业融资担保费率0.5个百分点等政策，为债券市场持续提供了支持，同时，零利率时代对市场的影响也逐渐显现。
融资成本持续走低
近期，国内几大公开发债市场都在不断创造新的历史低点，特别是两个国家级品种——国债和国开债券利率纷纷跌破2%。同期，若以一年期存款利率1.5%为标准，那么5年期利率为2%的国债和国开债，将不仅能够达到完全的本息保障，还可赚取可观的实际收益率。
因此，不少机构纷纷买进投资这一类品种，并预计国债成功突破负利率的概率还是相对较大。
二、 债市细节
全球债市走势
尽管新冠疫情对全球经济形势造成了不小的冲击，但债券市场似乎并未受多大影响。日前，摩根士丹利对全球权益、原油、黄金、原物料、债券市场的波动指数，进行了各项指数的分析。研究发现，从去年年底到今年前两个月，债券市场指数的波动率突然大幅上涨。
此外，今年2月Cboe美国30期负利率期货合约收于98.51美分，这意味着投资者正在押注在今后几个月，美国的利率将出现负值。目前，欧洲的负利率一直以来都是债市的热点话题。而随着疫情的肆虐，全球范围内的利率下行趋势可能还会持续。尤其是在欧洲地区，考虑到欧元区利率以及政府债券偿债压力，市场预计未来其债券收益率将可能更低。
空置率上升
由于疫情解除后的经济下行压力，资本市场似乎无法完全承受当前经济面临的压力，甚至势必导致债券市场的空置率上升。一份报告指出，由于金融学财政高背景带来的投资，以及美国的福利计划，更多的资本流入中国、日本和澳大利亚，这也导致了美国债券市场的空置率上升，从而带动了美国短期国债的利率。
三、 债市分析
预测未来债市表现
尽管目前仍有不小的不确定性，但多数机构对于未来债市走势表示相对乐观。
高盛：结构性机会在高等级债券类别以及选择性低等级债券，同时，中期债券市场上涨趋势有望继续，将受到财政和货币政策等多重因素的共同支撑。
摩根大通：尽管机构投资者在高评级债券和地方政府发行的专项债券上持续买进，但摩根大通表示，如果股市下跌，投资者将可能会通过卖出贷款资产和其他风险资产来进行对冲，因此秩序融资类资产将可能受到一些影响。
总体来看，互联网金融信息服务平台Reorg Research称，疫情背景下，比较能够适应市场变化的是拥有技术和创新能力的公司，因此未来投资重心将较之前更多考虑技术情况和政策环境的创新型优质企业。
